Así se moverá la economía colombiana durante el 2024

Según las proyecciones de BBVA Research, la economía colombiana tendrá una recuperación lenta en 2024.

Las cifras económicas de cierre de año demuestran que la desaceleración de la economía se consolidó y se profundizó, por eso el equipo de investigaciones del BBVA prevé que la economía colombiana crecerá 1,2 % en 2023, 1,5 % en 2024 y 2,3 % en 2025.

Según explica Juana Téllez, economista jefe de BBVA Research para Colombia, “en 2023, el gasto de los hogares en bienes se deterioró notablemente. Las familias respondieron, sin duda, a los mayores costos financieros, pues las elevadas tasas de inflación e interés les restringieron su capacidad de compra y endeudamiento e impulsó las decisiones de ahorro”, dijo.

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También se dio un importante deterioro de la inversión. De hecho, la menor dinámica de la vivienda, cuyas ventas empezaron a caer desde mediados de 2022, afecta la ejecución de las obras de edificación lo que llevará a una caída cercana al 10 % en la inversión fija este año.

En este contexto, sobresale la resiliencia que ha venido mostrando el mercado laboral, con altas tasas de creación de empleo y reducciones importantes en las tasas de desempleo.

No obstante, su desempeño más reciente muestra señales de un cambio de tendencia, en línea con la desaceleración que están teniendo los sectores económicos intensivos en mano de obra, tales como el comercio minorista, la industria manufacturera o los hoteles y los restaurantes.

Proyecciones económicas para el 2024

“La moderación económica podría mantenerse en los primeros meses de 2024, porque la desaceleración del empleo se unirá al mantenimiento de datos débiles en el consumo y la inversión. Luego, a medida que las tasas de interés y de inflación consoliden su tendencia a la baja, reduciendo las presiones sobre los balances financieros de los hogares y las empresas empezarán a tener una recuperación más sostenida”, concluyó Téllez.

Así, para el próximo año, según los pronósticos de BBVA Research, el crecimiento se dará a dos velocidades: una dinámica todavía lenta en la primera mitad del año, enmarcada en los rezagos de desaceleración en variables como empleo o gasto en servicios.

Y una recuperación mucho más marcada en la segunda mitad del año, cuando el consumo de los bienes se consolidará lentamente, los sectores económicos reaccionarán con una mejor inversión y las actividades productivas asociadas a la producción, la comercialización y el transporte de los bienes mejorarán.

Inflación, dólar y tasas de interés

Se espera que la senda de caída de la inflación se interrumpa transitoriamente a comienzos de 2024. “En total, se espera que la inflación termine en 5,4 % en 2024 y en 3,8 % en 2025”, comentó Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research.

De esta manera, con una inflación en descenso, de la mano de una mayor debilidad económica, el Banco de la República podrá iniciar la reducción de su tasa de interés hasta dejarla en el 7,0 % a final del 2024.

“La tasa terminal del futuro ciclo de reducciones estará en el 5,5 % y se alcanzará en la segunda mitad de 2025. Sin embargo, hay varios factores que imprimen incertidumbre en torno a ese nivel terminal. En primer lugar, las decisiones de la política monetaria externa para seguir enfrentando las altas inflaciones en el mundo. Y, segundo, las diferentes métricas de la prima de riesgo, que han mostrado un deterioro en los últimos años.

El peso colombiano se depreciará en 2024 y 2025 hacia niveles en torno a los $4.450 por dólar, producto de varias presiones sobre la moneda. Entre estas, se resalta la reducción de los diferenciales de intereses con las economías desarrolladas. Para el cierre de 2023, la proyección es de 4.180 pesos por dólar.

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